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耶伦为美股估值

发布时间:2019-11-29 04:26:55 编辑:笔名

耶伦为美股"估值"

不要和美联储作对,这是投资者一直谨记的道理。近段时间的美股市场,似乎有点踌躇不前。这时,美联储主席耶伦客串"财经评论员"。听还是不听?买还是不买?

对于目前的美国金融市场,耶伦认为整体而言美股估值处于历史较高水平,但没有脱离正常范围。耶伦的表态给市场带来福音,当天美股大幅反弹,道指重回18000点大关。

事实是不是这样?此前,美国着名财经站MarketWatch列举了纳斯达克指数在过去15年时间里发生的种种变化,1999年底该指数的市盈率达到"惊人"的152倍,目前该指数的市盈率仅为26倍左右。

其实,美联储主席客串"财经评论员",耶伦非第一人。早在1996年,格林斯潘便以央行掌舵身份,大声疾呼美股"非理性亢奋"。若把格老和耶伦视为"财经评论员",二人的言谈,大概可以理解为格老建议投资者趁高出货,耶伦则认为当前估值不足为虑,此刻入市即使不大赚也不会被深套。

那么,耶伦说的话准不准?早在2013年11月,耶伦作为美联储主席的热门提名人选,就针对市场给出自己的看法:从传统的价值标准来看,美国股市尚未出现泡沫。"股票价格涨势已经相当强劲,但从一些估值标准特别是股票风险溢价标准看,股票价格并未指示泡沫出现。"回过头看,耶伦的观点十分准确,美国股市在2014年继续"牛市",道指从16500点涨至17800点。

而在去年7月,耶伦罕见地对市场发出警告,对小盘股、生物科技股和社交媒体等板块估值过高表示担忧。耶伦表示,规模较小的企业以及生物科技和社交媒体类股的估值"高于历史正常水平"。当时,美股互联+以及生物科技类股票一直被"泡沫论"所包围。有分析人士对耶伦的看法表示质疑:大多数互联以及生物科技类股票还处于发展期或者成长期,多数还未产生盈利。如果此时以其他实体公司作为参照标准,那么这些科技类股票都不值得投资。对于科技类股票而言,市盈率指标并不适用,"市梦率"有时更为恰当。评价科技类股票价值的重要内容应该是其未来发展前景,而这些是不能用现时的数据进行衡量。"看来耶伦还没有正式进入角色,居然对具体板块估值作出评论。"有投资者如此评论。

不过,自此之后投资者毫不领情,不遗余力地证明:耶伦错了!去年10月,美股生物科技板块指数创下历史新高,比耶伦警告时又涨了11.5%,纳斯达克指数此前还重回5000点大关。

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